偿债压力集中的2022年上半年，面临大考的优等生们正积极筹资偿债。旭辉、中骏等一众房企2月发布公告称已偿还到期债务并积极回购部分优先票据；4月22日，时代中国发布公告称已偿还于2022年到期的5.75%优先票据及于2022年到期的5.3%优先票据的4.25亿美元本金及利息。这些稳健的优质房企，用行动在展现对资本信用的重视，也在传递对市场恢复的信心。

房企面临偿债压力，通过赎回票据回购股份提振信心

根据克而瑞研究中心监测数据，2022年100家典型房企的到期债券金额超过6000亿元，3、4、6月份的到期量均超过600亿元，超2022年月均到期水平。值得注意的是，上半年房企的境外债偿还压力较大，1-6月境外债到期占总债券到期量超过60%，3、4、6月份到期境外债分别约为401亿元、461亿元、432亿元。

房企普遍面临资金压力，不过年初以来，房企通过提前回购美元债、回购企业股份等方式缓解。如，旭辉控股于1月3日发布公告称，将以现金购买的方式，要约提早赎回2022年1月23日到期的美元债5.051亿美元；融创服务、旭辉永升服务、金科股份、建业地产、美好置业、大名城、豫园股份、旭辉控股集团等多次进行股份回购。

对于房企的回购，中指院指出，房企回购美元债，将减少行业债务违约发生，改善海外投资者信心，多家企业提前回购美元债，将防止发生债务违约，从而企业将避免发生信用危机风险；房企回购股票将提振市场对公司发展的信心。

政策方面也在频吹暖风，随着房地产调控政策有所缓解，金融信贷政策逐步放宽，房企融资环境正逐步改善。4月11日，证监会、国资委、全国工商联发布《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》，通知中明确对各类市场主体一视同仁，支持民营企业依法上市融资、并购重组，完善民营企业债券融资支持机制。

积极管理债务，房企调整销售目标稳健发展

作为稳健房企的代表之一，时代中国2002年的战略便是坚定降低杠杆率，降负债，确保公司平稳发展。

积极管理债务是其中重要的一环，在资本市场方面，时代中国对公司的股份、海外债券方面都多次做出了增持和回购。据悉，2021年末时代中国债务余额是530多亿元，已经成功压降了81亿元，超过了13%的下降率。时代中国今年内到期的短债是110亿元，截至4月24日，包含上述两笔美元债，公司累计偿还了57.4亿元。

对此，知名地产分析师严跃进认为，当前房企偿债方面的资金总体陆续到位，充分体现了房企偿债能力的提高和偿债义务的履约，客观上对于重塑市场形象等都有积极的作用。房企的最大压力期正不断过渡，当前正是金融政策效应集中释放的关键月份，二季度能够有起色，那么企业后续成长性就会比较高。另外，有助于房企理性看待当前房地产市场的新情况和新问题，对于下一轮的资金管理和业务推进都会更加成熟，熬过这段艰苦的日子，一些房企反而能够迎来新的发展机会。

拼规模已成过去时，根据市场情况主动调整销售目标亦是不少房企稳健发展的策略之一。绿城将2022年销售目标下调了5.9%；时代中国将2022年销售目标定为650亿元……亿翰智库指出，主动调低销售规模目标，也能反映出企业发展战略重心从以规模为导向转变成以利润、资金、产品为导向，对于企业的长远发展而言未尝不是一个较为明智的选择。

因市场变化而调整，当城市更新政策和市场环境发生变化时，时代中国将定期对存量城市更新项目进行审视及调整。针对近期广州市及下属各区城市更新政策及计划的修正及变动，时代中国积极与政府相关部门就个别项目事宜沟通新的推进解决方案。

大湾区土储占比近九成，销售稳定助力企业平稳发展

近日，第一太平戴维斯高级董事胡建明表示，当前判断一个房企是否优质包含稳定的土储、核心物业是否在一二线城市、三道红线等多项指标。

从土储方面来看，时代中国一直深耕粤港澳大湾区，并稳步发展长三角、长江中游、成渝城市群等高增长潜力区域。截至2021年末，时代中国在16个城市或地区拥有土地储备总建筑面积约1994万平方米，其中，在经济发达的大湾区土储占比近90%，足够支持公司今后三年的发展。

在时代中国专注的旧改方面，去年成功转化6个城市更新项目，总建筑面积约128万平方米；其中3个转为土储，总建筑面积约99万平方米。今年预计有8个城市更新项目会完成转化，其中一部分会变成土储，土储的质量会更高，支持公司的稳步发展及更高质量增长。

从时代中国的三道红线指标情况看，公司净负债率76.7%，现金对短债比是1.87倍，符合相关的绿档指标要求。另外第三个关于资产负债率的表现是74.6%，未达到70%以下要求，但在过去一年得到持续优化，对比2022年的水平，下降了4个百分点，预计2022年底三道红线转绿。

战略清晰，财务安全，加之大湾区优质土储等优势，在行业深度调整后，时代中国将穿越周期，迎来更稳健的发展。

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