达嘉维康，开始收购药厂

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11月16日，达嘉维康发布公告称，公司拟通过自有或自筹资金方式收购湖南天济草堂制药股份有限公司（以下简称“天济草堂”）85.7143%股份，成为其控股股东。

根据公告，近日，达嘉维康与天济草堂股东翁小涛、向忠友在长沙岳麓区签署了《股份收购意向框架协议》。达嘉维康表示，本次交易尚处于筹划阶段，最终的交易对方及收购标的公司的股份比例、交易价格等需各方进一步协商确定。

根据企查查信息，天济草堂成立于1992年11月，注册资本7000万元，人员规模100-199人，公司前两大股东为翁小涛（持股64.29%）、向忠友（持股21.43%）。

据了解，天济草堂于2017年3月10日在全国中小企业股份转让系统挂牌，目前为创新层挂牌企业，主要从事中成药的研发、制造与销售，主要产品分为清热解毒类、心脑血管类、泌尿类等中成药系列，中药产品线涵盖丸剂（水丸、浓缩丸）、硬胶囊剂、片剂三大剂型的二十个中药品种，拥有中成药药品注册批件 20 个，有13 个产品进入国家医保目录，在中药制造行业有一定影响力。

达家维康表示，本次交易目的是进一步拓展产业链的上游，在公司已具备药品批发零售、专科医院的基础上，拥有独立研发和生产药品的能力，充分发挥公司现有业务优势与标的公司资产业务协同效应，逐步形成上下联动的规模化医药产业业务体系。

需要一提的是，达嘉维康拓展产业链上游早有布局。今年6月，达嘉维康发布公告表示，将新建达嘉维康生物制药有限公司（暂定名），公司拟以货币认缴出资1.67亿元，占目标公司注册资本的68%。

多家上市药店，加速产销一体化

除达嘉维康外，一心堂、大参林、益丰、老百姓等大型连锁也在积极布局产业链上游，加速向“产销一体化”迈进。

今年5月，一心堂对投资者表示，中药产业是公司未来主要发展方向之一。在中药产业领域，公司已初步建立种苗培育、初加工、精加工、批发、医疗机构供应、零售销售业务等完整的产业链。

今年3月，江苏大参林医药供应链有限公司——医护医疗以及中药饮片生产项目开工。据了解，该项目总投资约5亿元，占地面积65亩，建筑面积6.5万平方米，经营范围辐射浙江、上海、江苏、安徽、山东等地。

2021年4月，益丰第一家工业企业恒修堂正式投产。据悉，恒修堂是全国第一家数字化饮片工厂，也是湖南长沙第八批智能制造试点企业。

2018年11月，老百姓大药房旗下的湖南药圣堂中药科技全面投产。据了解，该公司建筑面积达6万平方米，总投资2.5亿元，专业生产传统配方饮片、精致包装饮片、贵细中药饮片、直接口服饮片、毒性饮片和食品等。

可以看到，这些上市连锁布局产业链上游时，都会拿“中药饮片生产”作为切入点。

对此，医药行业分析人士刘璟鑫告诉笔者，上市连锁看中中药饮片生产，是因为其门槛相对较低，加工技术更好掌握。

一般来讲，中药饮片工厂会签约大型中药材种植基地，通过“以量换价”的形式压低药材价格，加工出来的中药饮片也可以贴上药店品牌标签，并在门店销售。如果上市药店自建中药饮片工厂，其渠道控制能力、产品议价权力必定会更强，能更好保障门店的中药品类利润。

刘璟鑫进一步指出，上市药店加速布局产业链上游是大势所趋，因为凭借庞大的门店规模，上市药店手里掌握着终端海量消费数据和健康数据，并以此占据产业链主导地位。所以，相比“药企开药店”模式，“药店办药企”发展空间更大。

随着企业日益壮大，资金实力越来越雄厚，上市药店为了追求更好的经营效益，必定会将业务扩展至医药全产业链，并加速布局。

布局全产业链，压低经营成本

近几年，受集采、医保政策影响，不少药品价格下降明显，许多药店利润也随之下滑。另一方面，医药电商药价的“透明化”和竞争激烈的线下市场，也进一步限制了药店的盈利能力。

在这种大背景下，即使是实力出众的上市药店，也无法避免业绩下滑现象。

根据企业年报数据，2018年-2020年，大参林、益丰、一心堂、健之佳、老百姓毛利率都有所下滑，下滑幅度在1%-5%之间。

2021年，益丰、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民六大上市连锁单店收入增长率全部为负，甚至部分上市药店的单店收入，近几年一直处于下降状态。

（来源：健之佳公告）

为了保证门店盈利能力，提升公司业绩，不少上市药店开始整合资源，布局全产业链，相关措施就包括“自建或收购药企”。这样一来，上市药店既压低了经营成本，又提升了门店效益，同时还提高了行业影响力。

而在资本市场上，上市药店布局全产业链，也拓宽了企业发展前景，并给予投资人信心。

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