金融界基金09月02日讯 东方新能源汽车主题混合型证券投资基金（简称：东方新能源汽车主题混合，代码400015）08月31日净值下跌3.60%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.5660元，累计净值为4.0260元。

东方新能源汽车主题混合基金成立以来收益375.43%，今年以来收益-16.51%，近一月收益-8.29%，近一年收益-25.53%，近三年收益230.74%。

【资料图】

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为李瑞，自2017年12月15日管理该基金，任职期内收益155.06%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有比亚迪（持仓比例8.08%）、宁德时代（持仓比例7.03%）、恩捷股份（持仓比例6.10%）、天齐锂业（持仓比例6.01%）、华友钴业（持仓比例5.25%）、天赐材料（持仓比例5.06%）、亿纬锂能（持仓比例4.57%）、赣锋锂业（持仓比例3.72%）、融捷股份（持仓比例3.50%）、璞泰来（持仓比例3.47%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

随着私人出行需求的增强，汽车作为可选消费品的属性在下降，甚至某种程度上必选的属性在上升。关键词有两个，一个是出行刚需，另一个是私人空间。这就是为什么整体经济环境和消费数据较弱的宏观背景下，车市整体依然表现不错的原因之一，这反映的是车市的首购需求。此外，车市表现好的原因之二在于，由于换车周期的到来，换购需求在逐步释放。在车市整体上行的周期下，由于越来越多具有超强产品力的车型推出，新能源车正在以非线性的速度提高渗透率。

这正如我们一季报的时候强调的，短期的问题总会过去，我们仍然看好新能源车市场长期的发展。投资方向上，一方面我们关注到2022年上游部分环节供需仍偏紧，另一方面新技术也会集中落地，新技术的方向和变化成为2022年重要的关注点，比如磷酸锰铁锂、钠离子电池、碳纳米管、4680、高电压平台、硅碳负极、LiFSI等。顺应结构、供需、新技术等行业变化趋势，我们将重点跟踪格局和盈利，增速超越行业或者单位盈利向好的环节和个股是我们重点关注的方向。

报告期内基金的业绩表现

2022年01月01日起至2022年06月30日,本基金净值增长率为-3.00%，业绩比较基准收益率为0.69%，低于业绩比较基准3.69%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

5月以来，市场经历了一波反弹。

1）宏观层面，海外加息缩表，国内在疫情波折中逐步复工复产，稳增长的政策措施逐步推出。目前来看，疫情防控的最严峻的压力时期大概率已经过去，反映到企业经营层面，虽然疫情仍然有反复，但疫情带来的压力最大的时刻大概率已经过去。

2）行业中观层面，上游涨价的产业链成本转嫁压力也在考验下游需求的接受能力。全市场产业链利润分配在向上游转移。目前来看，全市场产业链利润分配转移最剧烈的时候或许已经过去，上游对中下游利润的侵蚀或已走到了末端。

3）政策层面，通胀、疫情和经济下行压力同时存在给政策提出了不小的挑战。信用传导仍然处在比较困难的阶段。但从另一个角度来讲，这样的经济环境决定了政策会相对友好。

总之，我们认为，上半年宏观、中观、微观压力接踵而至，复杂性比较少见，但有一点是相对确定的：最差的时候在过去。市场在不确定性下，会给予短期确定性以溢价，短期景气度会非常重要。而不确定性逐步消除，中长期的估值因子会回到正常的估值体系，如果叠加了中长期产业趋势和短期景气度的共振，那将会是比较美妙的时间。

对于新能源汽车板块，今年我们一直强调的除了上游资源这样少数环节供需错配的机会外，还特别看重新技术方向。就产业自身演变看，技术变革带来的细分渗透率提升，包括4680、麒麟电池（CTP）、钠电池、新型正极磷酸锰铁锂、一体压铸、碳纳米管、中镍高电压、新型锂盐等，这些环节从0到1的变化，推动产业技术进步的同时也带来了相关上市公司盈利和估值的双击。（点击查看更多基金异动）

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